המרווח בין שער הקניה (ASK) לשער המכירה (BID) , נקרא בשפה המקצועית מרווח (Spread), והוא נמדד ביחידה הנקראת פיפס (Pip / Points in Percentage).

פיפס אחד הינו הספרה האחרונה בציטוט שער החליפין.

לדוגמא, שער החליפין של EUR/USD (יורו-דולר):

מחיר הקניה (ASK) של עושה השוק הוא 1.4498 דולר לרכישת יורו אחד. מחיר המכירה (BID) של עושה השוק הינו 1.4502 דולר עבור מכירת יורו אחד.

המרווח בין מחיר הקניה(ASK)למחיר המכירה (BID)בדוגמה זו הינו 0.0004, משמע 4 פיפס. בצמד המטבעות הנ"ל פיפס אחד שווה ל-0.0001.

בציטוט של הדולר מול הין היפאני:

מחיר הקניה (ASK) של עושה השוק הוא 113.46 ינים לרכישת דולר אחד. מחיר המכירה (BID) של עושה השוק הינו 113.41 ינים מכירת דולר אחד. המרווח הינו 0.05 ומשמעו 5 פיפס. בצמד המטבעותUSD/JPYפיפס אחד שווה 0.01.

המרווח המקובל בעסקאות גדולות ובחדרי עסקאות (בצמדי מטבעות המייג'ור המובילים) נע בין 3 ל-5 פיפס.

ככל שהעסקה קטנה יותר, המרווח המוצע לסוחר גדל. כמו-כן, ככל שצמד המטבעות סחיר יותר המרווחים קטנים יותר. באופן זה נגלה שבמטבעות העיקריים (Majors) המרווח הינו האטרקטיבי ביותר לסוחר.

כאשר קיימת אי-ודאות גדולה בשוק, המלווה בתנודתיות גדולה, המרווחים של חדרי המסחר עשויים לגדול, וזאת בשל ההתחייבות שלהם למחיר. כאשר עושה שוק לא בטוח במחירי השוק, הוא יבחר להגדיל את המרווח על-מנת שלא יסתכן ביצירת מצב הפסד לעצמו.

משקיעים רבים חושבים שהכל סובב סביב הפיפס. הבה ונבדוק:

ראשית נבדוק באיזה צמד מטבעות מתבצעת העסקה, כאשר שווי הפיפס יחושב במונחי המטבע המובל, בעוד ששווי העסקה יחושב במונחי המטבע המוביל. שנית, נבדוק מהי העלות היחסית.

דוגמא , בקניית חוזה של 50,000 יורו מול הדולר, פיפס אחד שווה: 50,000 * 0.0001 = $5

במידה והמרווח בעסקה יהיה 4 פיפס, העלות למשקיע תהיה 20$ בלבד לעסקה בשווי 50,000 יורו.

(עסקה לדוגמה בשער של 1.4500, שווי דולרי של 50,000x1.4500= $72,500)

בחישוב פשוט, עלות העסקה היא 20$ ביחס ל-72,500$, ובאחוזים: כ-0.027%.

יש לשים לב שסכום העסקה מצוין ביורו (המטבע המוביל), ולמרות זאת שווי הפיפס המתקבל הוא בדולרים (המטבע המובל) .... הכיצד?

נניח שהסכום הוא 50,000 יורו, לפי שער חליפין 1.4500 השווי הוא 72,500$.

תזוזה בשער של פיפס אחד תביא את שער החליפין ל-1.4501 ולערך של 72,005$, עליה של 5$.

בהתאם, בעסקה בשווי 200,000 יורו, פיפס אחד שווה למשקיע 40$.

דוגמא נוספת: משקיע מאמין בהתחזקות הדולר כנגד הין היפני.

על-פי הכלל המנחה, הוא יבחר לרכוש את המטבע שהוא מאמין בהתחזקותו ולמכור את המטבע שהוא מאמין שייחלש, על כן הוא מבצע עסקת רכישת דולר כנגד ין.

מחיר השוק של הצמד USD/JPY עומד על 119.01, והיקף החוזה הוא 100,000 דולר ארה"ב.

תזוזה של פיפס אחד בשער החליפין תביא את שער החליפין ל-119.02 (פיפס אחד שווה בצמד זה 0.01). שווי הפיפס ללקוח יהיה:

100,000 x 119.02 - 100,000 x 119.01 = 1,000 Yen

נחלק את הסכום שהתקבל בין יפניח בשער החליפין דולר/ין כדי לקבל את השווי בדולר:

1,000 Yen / 119.02 = $8.40

מכאן עולה שבעסקה בשווי 100,000 דולר מול יין, פיפס אחד שווה למשקיע 8.40$.

פחות מיחידה של פיפ

בשנים האחרונות, מוצעים במקרים מסוימים (ובמיוחד בשוק הבין-מוסדי) ציטוטים בשברי פיפ (חצי, עשירית).